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LoginLa economía española acelera el paso. Según las estimaciones del Banco de España, el producto interior bruto (PIB) habría crecido en el primer trimestre de 2015 a una tasa intertrimestral del 0,8 %, lo que situaría su tasa de variación interanual en el 2,5 %.
Esta estimación comporta una ligera aceleración de la actividad respecto al tramo final del año pasado, en un contexto en el que mejoró el entorno exterior y en el que se fortalecieron algunos de los factores que están impulsando el gasto interno en la etapa más reciente. Este es el caso de la mejoría en las condiciones de financiación tras el anuncio y posterior puesta en marcha de la ampliación del programa de activos por parte del BCE, la depreciación del tipo de cambio del euro y la reducción del precio del petróleo.
Con este trasfondo, el Banco de España ha revisado al alza el crecimiento estimado del PIB para 2015, desde el 2% hasta el 2,8 %. Para 2016 se espera una continuación de la fase expansiva, con una tasa media anual del 2,7 %, una décima inferior a la de 2015, pues se proyecta una cierta atenuación de algunos de los impulsos presentes en la actualidad. Los riesgos de desviación respecto a este escenario central se han tornado ligeramente al alza, aunque las incertidumbres no se han disipado completamente.
El crecimiento económico español se situó en el trimestre final de 2014 entre los más pujantes de la zona euro, con un avance trimestral (0,7 %) solo igualado por Alemania entre las grandes economías europeas. La aceleración del producto interior bruto se debió al aumento del consumo de los hogares, el componente más importante del PIB español (equivale al 56 % de la demanda nacional), según los datos del Instituto Nacional de Estadística publicados a finales de febrero pasado. El PIB español creció en promedio un 1,4% en 2014 tras seis años de recesión casi continua (con la salvedad del inapreciable crecimiento de 2010).
El Banco de España justifica la mejora en sus previsiones de crecimiento en dos grupos de factores. De un lado, el progresivo avance en la corrección de los desequilibrios que viene produciéndose en los últimos años y con la mejora del entorno macrofinanciero de la economía española, impulsado por las políticas desplegadas tanto a escala nacional como en el ámbito europeo. "Todo ello ha permitido el alivio de las condiciones financieras, la reactivación del flujo de creación de empleo neto, la progresiva reducción del déficit público y la consecución de importantes mejoras de competitividad, que, en su conjunto, conforman un escenario favorable para la prolongación del tono expansivo de la actividad económica a lo largo del período de proyección", señala el informe.
De otro, factores más temporales, entre los que destaca la reducción del precio del petróleo, la rebaja del IRPF y del impuesto sobre sociedades y las medidas de política monetaria adoptadas recientemente por el BCE.
Déficit público
El supervisor bancario da por hecho que las Administraciones Públicas habrían conseguido reducir sus números rojos al límite marcado por Bruselas, en el 5,5% del PIB en 2014. Aunque el dato de cierre aún no se ha publicado [se avanzará este viernes], el Banco de España estima que con las cifras provisionales conocidas hasta ahora se cumplirá con el objetivo presupuestario.
"Se espera una corrección adicional del déficit de las administraciones, desde el nivel del 5,5 % del PIB en el que podría terminar en 2014 según la estimación provisional disponible, hasta situarse en el 4,5% y en el 3,9% del PIB en 2015 y 2016, respectivamente". De esta forma, el regulador bancario expresa sus dudas respecto a que las Administraciones Públicas puedan seguir reduciendo el déficit al ritmo marcado por Bruselas durante 2015 y 2016.
"La desviación en 2015 con respecto al objetivo oficial (4,2 %) refleja una proyección algo menos dinámica de la evolución de los ingresos, mientras que en 2016 esta discrepancia es el resultado, en parte, de la falta de concreción, en el momento de redactar este Informe, de los planes presupuestarios para dicho año", apunta el texto.
