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LoginLa prima de riesgo española sigue repuntando. Ha aumentado en 60 puntos respecto a la competidora prima italiana. Por ello, el BBVA ha alertado de la incertidumbre política que están generado las elecciones catalanas, y también las generales, y de su impacto en las decisiones de inversión y consumo privado, los dos componentes de la demanda interna en que se sustenta el crecimiento de la economía. Aunque el crecimiento continúa, la entidad detecta una desaceleración. El PIB del tercer trimestre será del 0,6% frente al 1% registrado en los trimestres anteriores. El empleo también se está viendo afectado y sólo crecerá dos décimas (34.000 puestos).
El servicio de estudios de la entidad financiera señala que, frente a los vientos de cola del primer semestre (caída del petróleo, política monetaria del BCE o reducción del IRPF), han aparecido vientos de cara que están produciendo una desaceleración del crecimiento económico hasta el 0,6% en el tercer trimestre frente al 1% en el segundo. Entre ellos, identifica «al aumento moderado de la prima de riesgo española que podría limitar parcialmente el avance de los flujos comerciales y de la in versión», señala en su informe Situación España correspondiente al tercer trimestre.
El economista jefe de BBVA Research, Jorge Sicilia, afirmó en la presentación del informe que se está observando un aumento del diferencial de la prima de riesgo que ha coincidido con las noticias de las elecciones».
Desde enero, el diferencial ha perdido 60 puntos básicos respecto a la italiana. Atribuible en parte, según el servicio de estudios, a la incertidumbre generada por el proceso secesionista en Cataluña y por un posible cambio político tras las elecciones generales.
Según el economista jefe de Economías Aplicadas del banco, Rafael Doménech, es difícil saber «qué parte de ese cambio en la prima de riesgo se ha debido al proceso electoral de Cataluña y qué parte a las elecciones generales». «Hay que estar atentos y vigilar el impacto de la prima sobre el gasto privado y sobre todo en las empresas», señaló.
Según Sicilia, la evolución de la prima de riesgo responde a una incertidumbre que puede terminar teniendo impacto en la economía, sobre todo si es duradero, ya que este aumento tiende a generar un retraso en las decisiones de inversión y del consumo.
El BBVA ha observado en el inicio de la segunda parte del año una desviación a la baja entre tres y cuatro décimas por parte del consumo privado y algo mayor en el caso del crecimiento de la inversión. Aunque la inversión en maquinaria y equipo, generadora de actividad y empleo, seguirá beneficiándose de unos costes de financiación relativamente reducido y del buen tono aún de la demanda final, «se anticipa una desaceleración de este bloque de la demanda en el corto plazo». El banco confía en que esta ralentización de la inversión, y del consumo, pueda revertir «una vez sorteada la incertidumbre del calendario electoral».
El servicio de estudios del BBVA es el único que ha detectado una ralentización de la economía. «La probabilidad de escenarios menos positivos ha aumentado en el último mes ante la posibilidad de estar ante una desaceleración mayor a la esperada en el entorno doméstico así como por la incertidumbre sobre la recuperación mundial», señala el informe.
Los registros negativos del mercado laboral en agosto_con la destrucción de empleo, después de dos años consecutivos de creación «confirman la desaceleración de la economía», añade el banco. De no remitir esta atonía en septiembre, el número de afiliados a la Seguridad Social aumentará en este tercer trimestre sólo en dos décimas (34.000 puestos). «Lo que implicaría una desaceleración significativa» del empleo ya que en promedio creció en un punto en el primer semestre (343.868 acumulados). En cuanto al paro, también se desaceleró «notoriamente» el ritmo de caída._De prolongarse en septiembre, se producirá una reducción inferior a la del trimestre anterior.
El banco advirtió además sobre el incremento de otro riesgo: el déficit público alcanzará el 4,5% en lugar del 4,2% previsto ya que las administraciones públicas están aprovechando la recuperación para implantar políticas de gasto expansivas. También la recuperación de los ingresos será menor.
