Sí, hay un límite para el número de privados. No recuerdo cuál.
Sin embargo, también puede ocurrir que la bandeja de entrada de la persona a la que envías un privado esté llena (lo cual significa que una sana costumbre es hacer limpieza de vez en cuando).
En tal caso, de estar llena la bandeja de destino, no puedes enviar privados (y el mensaje que recibes es el mismo, te dice que te has excedido, lo cual genera ambigüedad, pero el sistema es así y bastante difícil de cambiar.)